新年第一个交易日，金价没往上涨反而往下掉了一点，一盎司黄金价格是四千三百多美元，比前天少了不到百分之零点三，白银倒是表现得不错，一盎司七十一块多，涨了半个百分点，黄金和白银平时经常一起变动，这次却各自走自己的路，看起来挺有意思。
黄金价格表现疲软，主要是因为美元走势强劲，黄金以美元计价，美元升值导致金价承压，现在市场认为通胀趋于稳定，美联储不会急于降息，避险需求随之减弱，黄金缺乏上涨动力，而白银不同，它不仅有货币属性，还是重要的工业原料，光伏板、手机电路板等产品都需要用到白银，去年第四季度全球光伏装机量增长接近两成，中国和印度还在扩大产能，这些因素共同拉动了白银的需求。
有人觉得白银上涨只是技术反弹，其实背后原因更复杂，2025年黄金和白银价格比达到六十二比一，创下五年新高，这说明资金开始分流，一部分投资者坚持黄金的保值功能，另一部分人则看好白银随制造业发展的潜力，这种分化不是偶然出现，而是市场对这两种金属价值有了新的认识。
1月2号这个日子很关键，很多大机构都在调整仓位，美元走强是因为市场觉得美联储会把高利率多保持一段时间，欧洲那边也放慢了降息的节奏，非美资产压力很大，黄金受影响最明显，白银能稳住，靠的是中国制造业数据比预想中好，再加上印度婚礼季提前买银饰，这些平时不太显眼的需求反而成了支撑它的力量。
还有一个细节很多人没注意，美国仓库里的白银库存已经连续三个月减少，总共少了超过两百万盎司，现货不够用，期货价格自然就跌不下去，加上智利和墨西哥这些产银国家经常发生罢工，供应一直不稳定，如果今年第一季度劳资双方还谈不拢，白银很可能出现缺货行情。
跟2024年初相比，现在市场心态完全变了，那时候中东一打仗黄金就猛涨，白银却被抛售，如今更多人相信经济可以实现软着陆，制造业回暖成为重点，黄金不再是唯一的主角，白银找回了自己的位置，这不是简单的涨跌问题，而是整个市场逻辑在切换。
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